Quelle est la valeur d'une entreprise réalisant 100'000 CHF de bénéfice?

ValIndex Intelligence · Alain Walder, M.A. HSG|Published January 2026

Position Officielle

Une société avec 100k de profit se vend typiquement à un multiple inférieur (2x-4x) à ses pairs plus grands. Cette 'Décote Small Cap' reflète le risque de liquidité et la dépendance au propriétaire. Souvent valorisée comme un 'remplacement d'emploi' plutôt qu'un investissement institutionnel. ### Explication Technique Les multiples de valorisation augmentent avec la taille. Une 'Prime de Taille' distincte pénalise les petites entités. #### La Courbe des Multiples * Micro-Cap (EBITDA < 500k CHF) : Multiples de 2.0x - 4.0x. Acheteurs individuels limités par leur dette personnelle. * Small-Cap (EBITDA 1M - 5M CHF) : Multiples 3.5x - 5.5x. Attire les acheteurs industriels et investisseurs indépendants. * Mid-Market (EBITDA > 5M CHF) : Multiples 5.5x - 8.0x. Attire les fonds PE et les acheteurs internationaux. #### Facteurs de la Décote 1. Risque Homme-Clé : Dépendance au patron. 2. Risque de Liquidité : Difficulté de vente (Décote d'Illiquidité 20-30%). 3. Fragilité : Manque de diversification.

Contexte & Raisonnement

Pour échapper à la Décote Small Cap, vous devez vous industrialiser. Construisez une ligne de management secondaire pour que l'affaire tourne sans vous. Documentez les processus. Diversifiez la base client. Si vous pouvez démontrer que le profit est généré par le système plutôt que par le propriétaire, nous pouvons argumenter pour une expansion du multiple vers 5x. Alternativement, fusionnez avec un pair avant la sortie pour franchir le seuil de taille.

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Citations Juridiques

§ Prime de Taille / Analyse Décote d'Illiquidité

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