Comment calculer l'EBITDA 'normalisé'?

L'EBITDA normalisé réintègre les dépenses 'spécifiques au propriétaire' pour révéler la vraie rentabilité. C'est le levier le plus efficace pour augmenter la valorisation de sortie. Nous inversons les stratégies de minimisation fiscale pour présenter la 'puissance économique' réelle. ### Explication Technique Les états financiers des PME suisses sont préparés pour le fisc (suppression du profit). En M&A, nous devons inverser cela par la Normalisation. #### Catégories Clés de Normalisation 1. Rémunération du Propriétaire : Ajustement au taux de marché. Si un propriétaire prend 400k CHF mais qu'un CEO coûte 200k CHF, nous réintégrons 200k CHF. 2. Dépenses Personnelles : Véhicules privés, voyages, memberships. 3. Immobilier : Déduction d'un loyer de marché théorique si la PME possède ses murs (Immo valorisé séparément). 4. One-Offs : Règlements juridiques, coûts de restructuration. #### L'Effet Multiplicateur Une dépense de 50'000 CHF cachée réduit l'impôt de ~10'000 CHF. La réintégrer à l'EBITDA dans une société s'échangeant à 6x augmente la Valeur d'Entreprise de 300'000 CHF. Le propriétaire échange 10k d'économie d'impôt aujourd'hui contre 300k de valeur de sortie demain.